甲醇：成交好转库存去化 震荡偏弱

【甲醇市场动态及基本面分析】甲醇市场交投氛围好转，受部分烯烃外采询价提振，部分企业竞拍出货，贸易商补空，成交价格小幅推涨。但下游需求跟进乏力，大部分企业库存维持低位，贸易商持货量不多。 品种总持仓 1047293 手，减少 18277 手。仓单 7673 张，无变化。 动力煤市场悲观情绪缓解，价格止跌企稳小幅反弹，主因进口煤性价比减弱及大秦线即将检修。但淡季初期，供需关系偏宽松局面难改，预计短期窄幅震荡。 装置检修与复产交替，整体损失量多于恢复量，负荷小幅下降。部分地区装置检修致供给偏紧，未来部分装置计划重启或检修，甲醇产量或增加。 传统需求方面，除甲醛稳定外，其他下游因装置复产需求将增，烯烃方面，陕西蒲城烯烃装置延续停车，华东烯烃利润压缩。港口甲醇市场预期内继续去库，虽进口量存恢复预期及下游对高价抵触，但短期内外轮到港量低位，整体提货良好，库存或继续去化。 多头主流为传统需求稳定，空头主流逻辑为 4 月进口量确定性增加，烯烃有检修预期。 观点为震荡偏弱，核心逻辑包括烯烃有检修预期、4 月进口量确定性增加、传统需求稳定。