直击业绩会 | 归母净利降超六成，华润建材科技管理层称水泥需求缩量要发力市场并控好成本

每经记者：黄婉银 每经编辑：魏文艺

在房地产行业调整期，基建、水泥等行业在2024年的需求也在下滑，多家上市水泥公司2024年业绩普遍不佳。但在2025年开年后，随着春季复工潮和政策发力带动生产经营活动回升，水泥、建材等上市公司股价出现持续上涨。

3月17日，在华润建材科技（HK01313，股价1.89港元，市值132亿港元）2024年业绩发布会上，新任董事会主席景世青预计，2025年水泥需求仍将下行，但降幅有所收窄。基建方面，2025年将实施适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，包括提升赤字率、扩大专项债发行规模、发行超长期特别国债等措施，将有效支撑基建发展。“水泥业务是公司盈利的基本盘和压舱石，我们会继续在市场开拓和成本控制上狠下功夫，尽可能创造更多利润，为公司发展提供更多韧性。”

华润建材科技投资者关系部负责人邢韬在回答《每日经济新闻》记者提问时表示，去年人造石的销量受地产行业的影响有所下滑，“未来公司在人造石国际化方面会进一步发力，增加海外销量”。

华润建材科技业绩会现场 图片来源：特约记者 李旭馗 摄

水泥销量目标同比降8%，将增加人造石业务海外销量

华润建材科技主营业务分为水泥产品、混凝土、骨料共三大板块，水泥是其中营收占比最高的基本盘业务。

年报显示，2024年华润建材科技实现营业额约230.38亿元，同比下滑9.8%；归母净利润约2.1亿元，同比大幅下降67.2%；每股基本盈利由0.092元降至0.03元。不过，在外部环境压力下，其毛利率同比提升1.8个百分点至16.5%。其中，骨料（在混凝土中起骨架或填充作用的粒状松散材料）业务毛利率达35.1%，远高于水泥业务的15.1%，销量同比增52%，营收达25.25亿元，成为利润结构优化的关键支撑。

2024年，华润建材科技水泥产品销量同比下降10.9%，而混凝土、骨料业务销量均是同比双位数增长，水泥产品的平均售价同比下降10.6%至每吨243.7元，水泥业务的低迷成为影响华润建材科技业绩的主要因素。

景世青表示，2024年水泥行业呈现产量下降、需求疲软、价格波动的运行特征，去年全国水泥产量为18.3亿吨，同比下降9.5%。在需求层面，地产、基建、民用均有所下滑。预计2025年水泥产品需求仍将下行，但降幅有所收窄，公司所在经营区域的水泥需求跌幅在6%至8%，其中广东水泥需求今年预计下跌5%，广西预计下跌8%。

“考虑到行业错峰加强、超产限制等因素，公司调低2025年（水泥）销量目标至5700万吨，同比下降约8%。我们看到中央政治局会议提出稳住楼市，中央经济工作会议释放更加积极政策讯号，但市场恢复仍面临挑战，销售规模、新开工面积、开发投资将持续回落，我们预计地产建筑领域的水泥需求将下降15%。”

景世青补充道，相信随着化债举措逐步落地，政府投资在建项目实施进度有望提速，工程付款情况改善可期，基建投资有望实现低个位数增长。从先行指标看，挖掘机、铺路机等工程机械的销售量已经出现好转。

在基本盘之外，华润建材科技也在进行转型创新，在功能建材方面，已经初步完成人造石材全国布局。邢韬表示，去年人造石的销量受地产行业的影响有所下滑。有机人造石的毛利率通常较低，而无机人造石毛利率较高，一般为30%左右，也更加环保，因此是公司打造的重点，应用场景通常在高档写字楼，有的家庭也会用无机人造石做台面，是相对高端的环保绿色建材。

“我们一直在推动人造石业务出口，不仅是‘一带一路’共建国家，也包括美国等发达国家市场。未来公司在人造石国际化方面会进一步发力，增加海外销量。”邢韬补充道。

骨料业务市场竞争加剧，将积极应对新增产能挑战

值得注意的是，2024年华润建材科技在广东、广西、云南及湖北的骨料项目投产，骨料产能进一步提升，截至2024年12月底，骨料产能约1.1亿吨。此外，公司积极实施水泥、骨料、混凝土的一体化发展战略，通过设立10个产业园，深化产业协同，在粤港澳大湾区、海南等核心市场通过轻资产模式掌控产能并提升销量。

邢韬进一步向每经记者解释道，过去混凝土站是非常分散的，单站的抗风险能力比较弱，成本压力也比较大。一体化产业园可以让骨料、水泥和混凝土站点形成协同效应，以相对低的成本价把骨料和水泥供应给混凝土站，“这赋予了混凝土站强大的竞争优势，价格较低且坏账率也非常低”。

年报显示，2024年华润建材科技混凝土销量同比增长39.6%至为1303万立方米，毛利率同比上涨0.3个百分点至12.2%。同时，骨料生产线利用率已从2023年的93.4%降至2024年的85.9%。

对此，邢韬向每经记者回应称，骨料业务竞争确实在加剧，这是公认的事实，但骨料业务还是有门槛的。虽然目前在建产能很多、很集中，但投产的节奏具有不确定性。因为拿到投产指标需要一个过程，新建后还有一段时间去适应和解决“跑冒滴漏”的问题，一般周期会拉长到一年起。“所以我们觉得未来供需是有压力的，但目前来看还是相对比较稳定的。管理层准备从提产促销、投资管控、重塑骨料销售体系、全产业链降本等多方面入手应对。”

“骨料业务是公司业绩增长重点，要积极应对新增产能挑战，系统性解决重点、难点问题，创造现金流，守住业绩底线。”景世青也表示，公司将继续做强做优水泥、骨料、混凝土三大主业，深化全价值链降本，发挥一体化协同优势，持续提升核心竞争力。同时，要重塑销售体系，打造新动能。公司会在确保稳定合理份额的基础上，更好地处理价格与份额的关系，即坚持利润导向和业绩导向，做到价格策略的因时制宜、因事制宜、因地制宜，维护行业健康生态，坚决反对行业内卷。

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